【碳酸锂】供需预期双弱锂价荆棘两难

发布日期：2025-02-25 10:24 点击次数：64

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　　起首：国元期货接洽

　　供应：辉石及云母提锂方面，矿石价钱居高不下，以及春节运力及休假等身分综招引用下，短期保管减产趋势；盐湖提锂因季节性身分一样减产；回收提锂坐褥仍濒临利润倒挂的限制。此外，入口锂盐也有减量预期。因此，短期内碳酸锂供应举座下滑。

　　需求：把柄季节性来看，一季度为国内新能源汽车及储能需求淡季，瞻望需求端将有部分减量，但与往年不同的是，由于国外策略预期，本年一季度能源及储能电板抢出口需求较强，需求端举座减量不足往年同时。

　　库存：刻下锂盐供需均有下滑预期，但探讨到举座量级，锂盐基本面保管实足预期，后续库存或呈高位积累。

　　总结：1月步入传统淡季，锂盐厂及正极厂均有春节休假预期，碳酸锂基本面呈现供需双弱。具体来看，需求端受国外抢出口拉动，开工情况优于往年同时，对锂价下方酿成撑抓。但从碳酸锂库存流转情况来看，卑劣从12月启动就如故启动补库，探讨到刻下库存水平，以及盐厂减产后仍有一定量级供应，锂价上行能源不足，短期内或保管触动走势。

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　　一、行情追忆

　　本周碳酸锂主力合约触动偏强，1月10日收盘价77920元/吨，较上周涨2.02%。

　　二、抓仓和成交

　　限制1月10日，碳酸锂抓仓197891手，较上周增9874手；成交148488手，较上周减40039手。

　　三、现货价钱及升贴水

　　限制1月13日，中国电板级碳酸锂现货均价为75950元/吨，较上周增350元/吨；现货平均升贴水为-1880元/吨，较上周减600元/吨。

　　四、锂矿价钱

　　限制1月13日，中国锂辉石到岸价钱823好意思元/吨，较上周增11好意思元/吨；国产锂云母价钱1700元/吨，较上周增5元/吨。

　　11月，澳洲黑德兰口岸发往中国锂辉石数目为76110吨，较上月减33017吨。

　　五、锂盐坐褥情况

　　限制1月9日当周，锂辉石坐褥碳酸锂产量8219吨，较上周减116吨；锂云母坐褥碳酸锂产量3160吨，较上周增10吨；盐湖产碳酸锂产量2026吨，较上周减58吨；回收产碳酸锂产量1595吨，较上周减51吨。

　　限制1月9日，锂辉石提锂开工率为49.17 %，较上周减0.99个百分点；锂云母提锂开工率为37.6%，较上周减0.12个百分点；盐湖提锂开工率为40.01%，较上周减1.14个百分点；回收提锂开工率为24.93 %，较上周减0.8个百分点。

　　限制1月10日，外购锂辉石产碳酸锂利润为-4314元/吨，较上周增460元/吨；外购锂云母产碳酸锂利润为-10959元/吨，较上周增889元/吨。

　　限制1月10日，碳酸锂入口利润为-8980.1元/吨，较上周增1190.9元/吨。

　　限制1月10日，冶真金不怕火和苛化产氢氧化锂利润为2423元/吨和-7770元/吨，较上周增58元/吨和减415元/吨。

　　六、库存

　　限制1月9日，冶真金不怕火厂碳酸锂库存为36488什物吨，较上周增141什物吨；卑劣碳酸锂库存为36614什物吨，较上周增505什物吨；认为碳酸锂库存为108673什物吨，较上周增426什物吨。

　　限制1月10日，SMM碳酸锂社会库存为63770吨，较上周减2880吨。

　　七、卑劣材料坐褥情况

　　限制1月9日，SMM三元材料库存为12848吨，较上周减433吨；磷酸铁锂库存为81850吨，较上周减190吨。

　　八、电板价钱

　　限制1月10日，方形能源磷酸铁锂电芯价钱为0.36元/Wh，较上周减0.005元/Wh；方形储能电板价钱为0.3元/Wh，较上周抓平。

　　九、末端坐褥情况

　　限制12月29日，中国国产新能源乘用车销量为29.4万辆，较上周减0.9万辆；中国新能源乘用车渗入率为49.2 %，较上周增3.9个百分点。

　　十、策略资讯

　　1）插足1月后，广东、江西、上海等跳跃10个省市告示将2024年“以旧换新”策略延伸至2025年底。

　　2） 1月8日，国度发展考订委、财政部聚积对外发布《对于2025年加力扩围实践大范围开发更新和破钞品以旧换新策略的见告》，明确扩灵通发更新要点支抓界限，加力实践开发更新贷款贴息；扩大汽车报废更新支抓范围，扩巨匠电居品以旧换新范围，实践手机等数码居品购新补贴等。

　　3）上海市东谈主民政府办公厅印发《上海市新式储能示范引颈改进发展使命有盘算（2025—2030年）》，其中提到，到2026年缔造新式储能中枢本事装备产业链，打造2个新式储能产业园，培育10家以上具有产业带动效应的优质企业，力求专揽范围80万千瓦以上。到2030年，引育结合酿成千亿级范围领军企业，力求专揽范围跳跃200万千瓦。

　　总结：新能源汽车“以旧换新”策略加码，对需求有提振成果。

　　十一、基本面资讯

　　1）据智利海关数据显现，2024年12月智利出口碳酸锂量级约为2万吨，环比减少3%；其中，出口至中国1.34万吨，环比减少21%，探讨到船期身分，瞻望将会影响1-2月份的国内碳酸锂供应。

　　2）紫金矿业集团告示，马诺诺（Manono）名堂将于2026年第一季度投产，但紫金矿业与AVZ Minerals对该矿部分地区的采矿许可悉数权包摄仍在仲裁。

　　3） Galan Lithium赢得阿根廷Hombre Muerto West盐湖名堂的二期采矿许可。在完成一期盘算后，瞻望年产能膨胀至2.1万吨LCE。其中，一期名堂磋商于2025年底投产，年产能盘算为5400吨LCE。中期盘算为2026年爬产至2.1万吨LCE，2028年达4万吨，并在2030年进一步培植至6万吨。

　　总结：锂矿及提锂名堂按时进行，碳酸锂产能仍处于实足周期。